中国移动 2019 年第一季度财报显示，公司一季度营收 1850 亿元，比去年同期下降了 0.3%；净利润 237 亿元，同比下降 8.3%。

下滑体现在方方面面。

中国移动称，利润下滑主要是受收入同比下降、刚性支出持续增加影响。具体来说，是受流量资费快速下滑，2018 年 7 月全面取消境内流量漫游费的影响。公司通信服务收入同比承受较大压力。

流量资费下滑给电信运营商带来的压力早露端倪，现在影响仍在持续。

2018 年 10 月，中国移动前三季度财报显示，2018 年 1-9 月，该公司获得营收 5677 亿元，比去年同期下降 0.3%。这是四年来，中国移动的营收首次同比下降。在财报中，该公司也同样将下滑归因于“市场竞争更趋激烈、流量价值快速下降以及取消流量漫游费用明显减收的严峻形势”。

2018 年 7 月，中国移动应国家要求取消了流量漫游费，这对其收入产生显著影响。加上流量低资费套餐竞争加剧，导致流量价值快速下降，移动通信服务收入增长面临巨大压力。今年一季度，中国移动通信服务收入为人民币 1659 亿元，同比下降 0.5%。

新增用户增长速度继续放缓。业绩报告显示，截至 2019 年 3 月 31 日，中国移动客户总数约 9.31 亿户，其中 4G 客户总数达到 7.23 亿户，首季度净增 4G 客户 1067 万户。

人们用的流量更多，但是付的钱更少了。财报显示，中国移动用户手机上网流量比上年同期增长 172%，手机上网 DOU 达到 5.7GB，比上年同期增长 162%。相反地，移动从每个用户上赚到的钱（ARPU）继续变少，降到了人民币 50.3 元。去年，这一数字在 10 个月里从 58.1 元降低至了 55.7 元。

体现在盈利能力上，中国移动的息税前利润（EBIT）经历了下滑。2016 年，这一数字是 1462 亿，2017 年是 1530 亿，2018 年变成了 1453 亿。总收入增长率从 2017 年的 4.68% 下降到了 2018 年的 0.28%。

上个月三大运营商刚刚公布了 2018 年全年业绩。中国移动的利润率为 16%，中国电信利润率为 5.6%，中国联通利润率为3.5%。

“因为移动流量平均资费快速下降，使用量又高速上涨，使得运营商流量收入在弥补手机语音收入下降后，仅中国电信的移动服务收入增幅较快，以手机业务为主的中国移动甚至是负增长。”电信独立分析师付亮说。

付亮认为，在连续提速降费下，运营商将不断收紧开支，大幅压缩成本。在这种背景下，三大运营商对于 5G 的投资也会趋于谨慎。

2019 年，中国移动将建设 3 至 5 万个 5G 基站，总投入规模不会高于 2018 年，预计将不超过 100 亿元；中国电信 2019 年将把 5G 基站增加到 2 万个，在 5G 建设方面的投入预算为 90 亿元；中国联通在 5G 组网方面将投入约 60 亿至 80 亿元。

题图/visualhunt

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